在宏观政策的激励下,节前的A股市场出现了放量上涨的局面,与此同时,外资机构正逐步调整它们对中国资产的配置策略。高盛于10月7日发布的最新研究报告中,将港股评级上调至超配,并透露出从港股转向A股的策略偏好,同时强调了对保险业的超配升级。此前的10月5日,高盛已宣布上调中国股市至超配级别,调高了相关指数的目标价位,并在行业配置上对保险、券商、交易所等金融领域,以及互联网、娱乐、科技硬件和半导体等行业维持超配状态。
高盛预测中国股市还有15%到20%的潜在增长空间,尽管如此,他们也指出,目前尚不能断定结构性牛市已开启,中国面对的宏观经济挑战,包括房地产市场、人口结构和债务水平等问题依然严峻,且财政政策的具体规模和细节尚未明朗。
瑞银近期也调整了对MSCI中国指数的目标价格,战术性地从H股转至A股,其全球金融市场部中国主管房东明指出,近期强有力的政策信号显著改变了市场预期,增强了投资者信心。
外资机构目前密切关注宏观政策的实际执行情况、可能的进一步强化措施,以及财政政策的动态。房东明强调,接下来的重点在于基本面能否跟进,既有的政策需稳固落实,同时新政策的推出与积极信号的持续传递至关重要。
高盛在报告中强调,中国市场的“游戏规则”正发生改变,一系列协同的强力政策刺激了股市显著反弹。他们认为,此轮上涨得益于果断的政策作为推手,加之市场先前的超卖、低估状态。相较于过往零散温和的宽松政策,当前的政策组合预示着更大规模的刺激措施。
高盛上调了多个指数的目标价位,预计总回报率有约15%至18%的增长空间,并在行业配置上做出调整,如超配保险与其他金融领域,调升金属与采矿业至中性,降低电信服务业配置。同时,维持对互联网娱乐、科技硬件、消费品零售等多个行业的超配立场。
瑞银同样调整了对中国资产的配置,提升MSCI中国指数目标价,并调整了防御性股票与消费类股票的比例。
对于未来的市场走向,外资机构普遍持乐观态度,但也强调后续的财政支持、特别是针对消费、银行业和地方政府融资的支持,将是影响市场走势的关键。此外,市场也期待更多的财政政策和对民营企业的实际扶持措施,以维持经济稳定增长的势头。市场正密切关注政策的进一步动态,期待更多积极的财政措施出台。